Silný výpredaj zatiaľ nečakajme

Od začiatku mája sme svedkami postupne sa narúšajúcich pilierov predošlého akciového rastu. FED, a jeho zneistenie trhu slovníkom vylučujúcim znižovanie sadzieb v tomto roku, či Čína a jej slovný odklon od stimulov pre podporu rastu späť k štrukturálnym reformám.

Zatiaľ čo FED svoj postoj opiera o očakávania z obratu tempa rastu inflácie podporeného rastom spotreby a firemných investícií, Číne na odklon postačili o 0,1 percenta lepšie kvartálne čísla HDP a návšteva (znečisteného a chudobnejšieho) juhozápadu krajiny svojim prezidentom.

Posledné udalosti však situáciu priostrili. Očakávaná obchodná dohoda USA s Čínou narazila na nesúhlas Američanov s výraznou revíziou návrhu jej znenia čínskou stranou. D. Trump na prieťahy v jednaní zareagoval po svojom. Zvýšením dovozných cieľ na čínske tovary v objeme 200 mld. dolárov z 10 na 25 percent, s účinnosťou od tohto piatku.

Straty čínskeho akciového trh sa od začiatku mesiaca prehĺbili pod 10 percent, americké na jedno percento. Nečakaná eskalácia však môže nabrať i nečakaný obrat. Dôvody na dohodu ma totiž každá zo strán. Rekordná popularita D. Trumpa (46%, prieskum Gallup) mu, podľa politológov, nedávajú dôvod na nové globálne experimenty. 

Platí to i pre čínske politbyro, ktorého upokojovanie sa lepšími výsledkami HDP za prvým kvartál , poskytli len „falošnú“ nádej stabilizácie. Prepad obchodného prebytku, z očakávaných 30 bln. amerických dolárov na 13 za apríl, stabilitou nazvať nemožno. Tieto čísla naopak naznačujú pokračujúci pokles globálnej aktivity a tým i pretrvávajúce riziko poklesu tempa rastu čínskej ekonomiky.

Neprekvapuje preto, že sa plánované zajtrajšie stretnutie D. Trumpa s čínskym vice-premiérom napriek poslednej eskalácii predsa len uskutoční. Súčasné nižšie ceny akcií tak môžu investorom dobre poslúžiť na ich lacné dokúpenie pred ich ďalším odrazom.

Zdroje: Bloomberg, Reuters

Autor: Martin Moravčík, TRIM Broker