14.11.2019, investičný týždenník

Akciovému trhu sa podarilo ukončiť ďalší týždeň v zisku po tom, čo Američania dosiahli s Čínou dohodu na prvej fáze a americký FED odstránil obavy z potenciálneho rastu sadzieb v budúcom roku. Pomocnú ruku podal i rast cien ropy, zvyšujúc atraktivitu energetickému sektoru.

Dohoda na Prvej fáze

Američania sa dohodli na pozastavení ciel na mobilné telefóny, notebooky a iný spotrebný tovar vyrábaný v Číne, ktoré majú vstúpiť do platnosti 15. decembra (v objeme 160 miliárd dolárov), pričom súčasné tarify za 120 miliárd dolárov za iný tovar, ako sú inteligentné reproduktory a Bluetooth slúchadlá, sa znížia z 15% na 7,5%.

Výmenou za to Peking prisľúbil doviezť tovar i služby z USA v objeme najmenej 200 miliárd dolárov v priebehu nasledujúcich dvoch rokov.  Dohoda „Prvej fázy“ má byť podpísaná začiatkom januára. Dohoda okrem toho má obsahovať i základné pravidlá ochrany intelektuálneho vlastníctva.

Zásadnejšie dohody v tejto oblasti však absentujú a majú byť predmetom jednaní ďalších fáz. Začiatok jednaní na Druhej fáze stihol D. Trump oznámiť prakticky okamžite po oznámení prvej dohody.

Zabudnite na rast sadzieb v 2020.

Tak znie odkaz najvplyvnejšej centrálnej banky na svete. Amerického FEDu. Tá na tohto týždňovom zasadaní ponechala svoje sadzby na nezmenenej úrovni, no naviac zmietla zo stola predchádzajúce úvahy o možnom ich navršovaní v budúcom roku. Takýto krok podmieňuje jej guvernér iba významným rastom inflačných očakávaní.

Takéto prostredie, v kombinácii s pokrokom v čínsko-amerických jednaniach, bolo pre akcie v uplynulom týždni mimoriadne priaznivé. Tie americké však jednopercentné týždenné zisky neprekročili, keď v samom závere apetít schladilo slabšie tempo rastu amerických maloobchodných tržieb.

Ropa v raste

Darí sa pri tom i energetickému sektoru, ktorého k rastu vyzýva predovšetkým posledný rast cien ropy iniciovaný dodatočným znížením produkcie ropy kartelom OPEC+ o ďalších 500 tisíc barelov denne od začiatku budúceho roka.

Palivo k rastu pridala i Medzinárodná Energetická Agentúra, ktorá zrevidovala odhad rastu ponuky ropy i od nečlenských producentov širšieho kartelu OPEC+, ťahanú slabšou očakávanou produkciou z USA. Saudsko-arabský princ má dôvod na radosť. Tieto udalosti totiž prichádzajú v správny čas. Cena akcií Aramca stúpa.

Johnson s najlepším výsledkom od 1987

Európske akcie i Britská libra po štvrtkových parlamentných voľbách vo Veľkej Británii posilnili. V nich si totiž konzervatívci pripísali najlepší volebný výsledok od čias M. Tatcherovej. Výsledky volieb upevnili pravdepodobnosť riadneho odchodu UK z EÚ k 31. januáru s dojednanou dohodou.

Podľa niektorých pozorovateľov by pri tom takto silný mandát mohol Johnsonovi poskytnúť podstatne silnejšie karty v ďalších prípadných jednaniach s Úniou.

Index „čiernej labute“ rastie

S akciami však rastie i cena Skew Indexu na chicagskej burze, sledujúceho implikovanú volatilitu opcií na akcie indexu S&P 500 ďaleko od peňazí. Inak povedané, obchodníci zvyšujú stávky na prepad akciového trhu dopytom po zaistení sa voči nečakaným udalostiam. Cena indexu, prezývaného aj „Index čiernej labute“ po názve renomovanej knihy od Nassima Taleba, sa k dnešnému dňu vyšplhala na 14 mesačné maximá.

Pozorovatelia však zostávajú pokojní tvrdiac, že podobný rast stávok na prepad akciových trhov evidujú už od roku 2014, no S&P 500 stihol odvtedy svoju cenu takmer zdvojnásobiť. To sú dôvody, pre ktoré lepšie ako špekulovať je dlhodobo investovať.

Jednoducho, pravidelne a najmä nákladovo efektívne. Presne tak, ako to robí neustále rastúci počet samostatných investorov na investičných účtoch od TRIM Broker.

Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker