Akcie rastú, Eurozóna spomaľuje
15.2.2020, investičný týždenník
Očakávania v ďalšie znižovanie sadzieb v USA pomáhajú držať akcie i naďalej v raste. Dominanciu si si naďalej udržuje technologický sektor, nasledovaný sektorom utilít. Tie lákajú takmer dvojnásobnou výškou dividend, ktorý je výsledkom kombinácie rastu ziskov prevádzkovateľov energetických sietí a stabilizácii ich výdavkov do ich prevádzky a údržby.
| k 14.2.2020 | YTD | 2019 | |
|---|---|---|---|
| Technology | Technologický | 9,5% | 42,0% |
| Industrials | Priemyselný | 1,6% | 27,0% |
| Cons. Discretionary | Spotreba - cyklická | 3,1% | 28,0% |
| Financials | Finančný | 0,3% | 24,0% |
| Health Care | Zdravot. Služieb | 2,6% | 23,3% |
| Consumer Staples | Spotreba necyklická - def. | 1,3% | 22,4% |
| Basic Materials | Základné materiály | -3,1% | 20,7% |
| Utilities | Utlity | 7,0% | 22,0% |
| Energy | Energetický | -8,1% | 13,8% |
Globálny akciový trh, napriek zmiešaným správam ohľadom koronavírusu, napredoval v raste i v tomto týždni. Správy z úvodu týždňa, naznačujúce spomaľujúce šírenie koronavírusu, sa v závere týždňa ukázali ako nesprávne. Akcie napriek tomu svoje zisky z úvodu týždňa celé nevymazali.
Pozorovatelia sa totiž domnievajú, že za rozdielnymi štatistikami šírenia pandémie stoja štatistické nedokonalosti započítavajúc i podozrenia, ktoré sa neskôr zväčša nepotvrdia.
| k 14.2.2020 | YTD | 2019 | |
|---|---|---|---|
| World | Svet, rozvinutý | 6,9% | 30,8% |
| ACWI | Svet (all) | 6,4% | 29,6% |
| Emerging markets | Svet, rozvíjajúci sa | 2,8% | 21,1% |
| World ESG (universal) | Svet, rozvinutý | 7,4% | 31,3% |
| ACWI ESG (universal) | Svet (all) | 7,0% | 29,7% |
| Emerging markets ESG (uni.) | Svet, rozvíjajúci sa | 2,8% | 24,6% |
Rast akciového trhu napriek pretrvávajúcim hrozbám naznačujú, že trh ekonomické následky z koronavírusu podceňuje. Prerušenia dodávok a výrob sa prostredníctvom odberateľsko-dodávateľských reťazcov čoskoro odzrkadlí na ekonomikách ostatných krajín.
Z vyspelých ekonomík azda najslabšie na to pripravená je tá naša. Európska. Posledné čísla HDP z Eurozóny za štvrtý kvartál predošlého roka totiž spomalili na 0,1%. Najslabší kvartálny rast od roku 2013.
A aj keď jeho spomalenie, vzhľadom na kontrakciu v Taliansku a predovšetkým v štrajkujúcom Francúzsku, bolo očakávané, očakávaný odraz vďaka prekvapivo dobrým prieskumom môže už čoskoro naraziť na následky koronavírusu. Utorňajšie prieskumy ZEW a piatkové PMI z Nemecka a Francúzska, za február, sa tak pre nás zaraďujú medzi kľúčové fundamenty nasledujúceho týždňa.
| k 14.2.2020 | YTD | 2019 | |
|---|---|---|---|
| Large | Veľké spoločnosti | 6,6% | 29,7% |
| Mid | Stredné spoločnosti | 5,2% | 29,7% |
| Small | Malé spoločnosti | 3,8% | 28,1% |
| USA | ... | 8,9% | 34,0% |
| Europe | ... | 3,4% | 26,9% |
| China | ... | 5,2% | 25,7% |
| Japan | ... | 2,1% | 22,3% |
Práve zraniteľnosť malých a stredných firiem, z dôsledku týchto výpadkov, je pravdepodobne jedným z dôvodov ich zaostávania za, gigantmi. A pravdepodobne tá istá obava spôsobuje i zvyšujúci sa dopyt po dlhodobých dlhopisoch.
Pochopiteľne nie po odpade ale po tých s najnižším kreditným rizikom. Amerických štátnych dlhopisoch. Dopyt po amerických štátnych dlhopisoch zvyšujú i trhové očakávania ďalšieho znižovania sadzieb v USA.
Tie, s 80% pravdepodobnosťou, očakávajú minimálne jedno a s takmer 50% dve zníženia sadzieb FEDom v tomto roku. I vďaka tomu ETF fondy, kopírujúce americké štátne dlhopisy, svojou tohtoročnou výkonnosťou prekonávajú ETF zacielené na podstatne kreditne rizikovejšie dlhopisy.
Viac o ETF fondoch prinášame v novom formáte týždenníka "ETF fondy - týždenný prehľad".
Martin Moravčík
CEO, TRIM Broker
Tento článok je kompiláciou spravodajských informácií, ktorý nemá povahu investičného poradenstva či odporúčania. Nemožno ho preto chápať ako všeobecné investičné odporúčanie, analýzu alebo inú formu prieskumu, ktorej výsledkom je odporúčanie pre obchodovanie s finančnými nástrojmi.
Autor tohto článku drží vo svojom portfóliu akcie a ETF kopírujúce STOXX50 (ETF:DXET), MSCI ACWI IMI index (ETF:SPYI), US dlhopisové ETF (ETF:CSBGU0), a MSCI WORDL index (ETF:IWDA), ako súčasť svojho sporo-investičného portfólia. Viac informácií nájdete v Sprievodcovi dlhodobým sporo-investičným portfóliom.